(Bloomberg)– El oro subió el viernes, encaminándose a su mejor semana en un mes, mientras los operadores luchaban con la incertidumbre en torno a los datos acumulados para seguir el regreso del gobierno de Estados Unidos después de un cierre de seis semanas. La plata también ganó.
El lingote se cotizaba por encima de los 4.200 dólares la onza, camino de una ganancia semanal de alrededor del 5% y borrando las pérdidas de la sesión anterior. Las expectativas de otro recorte de tipos en EE.UU., impulsadas por unas perspectivas económicas débiles, siguen siendo un obstáculo para el metal precioso que no devenga intereses. El avance de cinco días de la plata fue de más del 10%, acercándose a un récord el mes pasado.
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El repunte del oro esta semana también puede haber sido impulsado por la llamada «contracción gamma», un patrón técnico en el que los operadores que vendieron opciones baratas se ven obligados a comprar futuros sobre lingotes como cobertura. En un mercado reducido, cualquier aumento repentino de precios puede aumentar la urgencia de comprar y provocar un aumento incluso sin una nueva demanda de los compradores físicos.
La recuperación del oro esta semana se ajusta a esa dinámica, dijo Daniel Galli, estratega de TD Securities, en una nota el jueves, y la reciente caída en los volúmenes OTC hace que sea más fácil impulsar el mercado. «Ese vacío de líquido puede haber sido en realidad clave para crear la contracción gamma que conduce a una segunda onda de choque más alta esta semana», dijo.
A pesar de retroceder desde un máximo histórico de más de 4.380 dólares el mes pasado, el oro todavía ha subido casi un 60% este año y sigue en camino de lograr su mejor desempeño anual desde 1979. Los bancos centrales intensificaron las compras, buscando una reserva de valor y diversificación de activos, mientras que los inversores recurrieron al metal como cobertura contra la creciente ansiedad fiscal en algunas de las economías más grandes del mundo.
El lingote sigue encontrando apoyo en la perspectiva de que la Reserva Federal inyecte liquidez adicional en el sistema financiero. El banco central de Estados Unidos «no esperará mucho» antes de comprar activos para mantener los niveles deseados de liquidez, dijo esta semana Roberto Perelli, quien dirige la cuenta de mercado abierto del sistema en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
El mes pasado, los funcionarios de la Reserva Federal anunciaron que dejarían de reducir su balance -lo que drena liquidez- a partir del 1 de diciembre en medio de la volatilidad en los mercados de financiamiento a corto plazo.
Mientras tanto, el mercado está dividido sobre si el flujo de datos cuando Washington regrese de su cierre más largo de la historia mostrará suficiente debilidad como para justificar otro recorte de tasas. Las expectativas se redujeron a medida que avanzaba la semana, y los funcionarios de la Reserva Federal mostraron poca convicción para reducir los costos de endeudamiento. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neil Kashkari, dijo que aún no ha tomado una decisión sobre la tasa de interés del próximo mes, mientras que su homóloga de Cleveland, Beth Hammack, insistió en que las tasas se mantienen estables.
