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Probablemente haya oído hablar del enorme déficit de financiación mundial para la acción climática y de biodiversidad.
Aunque el financiamiento climático ha crecido rápidamente en los últimos años, alcanzando un estimado de 146 billones de dólares en 2022, todavía necesitamos alrededor de 7,4 billones de dólares al año para cumplir los objetivos climáticos globales.
Cuando se trata de revertir la pérdida de biodiversidad y conservar la naturaleza, el déficit de financiación anual ronda los 700 mil millones de dólares. Mientras tanto, cada año se invierten casi 7 billones de dólares en actividades que dañan directamente la naturaleza.
Este desequilibrio es particularmente preocupante para los países de ingresos bajos y medianos, muchos de los cuales son altamente vulnerables a los impactos climáticos, la biodiversidad y las crisis de degradación de la tierra.
Sin embargo, está resultando difícil aumentar la inversión en soluciones positivas. Los presupuestos públicos ya están al límite, especialmente a medida que los gobiernos del Norte Global recortan la ayuda, mientras que los inversores privados a menudo ven retornos más rápidos y/o mayores en otros lugares.
Para cambiar esto, los sectores público y privado deben trabajar juntos, utilizando sus fortalezas contra las limitaciones de cada uno. Una forma de hacerlo es a través finanzas mixtas.
En esta explicación, desglosamos qué es el crowdfunding, cómo funciona, quiénes participan, los desafíos que enfrenta y qué se puede hacer para ampliarlo, de modo que fluya más dinero para proteger la naturaleza en lugar de destruirla.
¿Qué es el crowdfunding?
La financiación combinada es una forma de fomentar la inversión privada en proyectos de desarrollo sostenible «combinando» fondos públicos o filantrópicos con capital privado.
Estos fondos están dispuestos a aceptar rendimientos más bajos y asumir la mayor parte del riesgo. Si una inversión fracasa, ellos son los primeros en recibir el golpe, lo que hace que estos proyectos sean menos riesgosos y más atractivos para los inversores privados.
¿Por qué es importante el crowdfunding?
En pocas palabras, la financiación pública por sí sola no es suficiente para alcanzar los objetivos mundiales en materia de clima, biodiversidad y desarrollo, especialmente en los países de ingresos bajos y medianos.
La inversión privada podría llenar gran parte de este vacío, pero los inversores a menudo consideran que estos proyectos y regiones son demasiado riesgosos.
Estos riesgos pueden ser financieros (como la inflación o los riesgos crediticios), políticos (como una débil protección de los inversores) o técnicos (como la falta de infraestructura o experiencia).
Aquí es donde intervienen los fondos públicos y filantrópicos, ofreciendo un “colchón” para absorber estos riesgos.
Por ejemplo, como vemos en nuestra explicación sobre finanzas sostenibles, estos fondos pueden asumir el papel de «capital junior», lo que significa que son los últimos en recibir un pago si una empresa en la que han invertido entra en liquidación. Esto significa que a los inversores privados se les paga primero y es más probable que recuperen su dinero.
Al hacer que estos proyectos y regiones sean menos riesgosos, buscan atraer capital privado que de otro modo se mostraría reacio a invertir en ellos.
¿Quién proporciona financiación colectiva?
Existe una amplia gama de actores del desarrollo involucrados en la provisión de financiamiento combinado.
Los fondos públicos son proporcionados por los gobiernos a través de la asistencia oficial para el desarrollo (AOD), bancos multilaterales de desarrollo como el Banco Mundial y otras instituciones financieras internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Muchas organizaciones filantrópicas también participan con sus propios fondos filantrópicos.
Estos fondos públicos y filantrópicos luego se combinan con inversiones privadas regulares para crear financiamiento combinado.
¿Cómo funciona el crowdfunding?
La financiación combinada mejora el equilibrio entre riesgo y rendimiento de las inversiones al ayudar a crear mercados, demostrar viabilidad financiera y aunar recursos.
Incluye un conjunto de herramientas que incluyen:
Equidad: Los inversores adquieren propiedad parcial de un proyecto o empresa y comparten sus ganancias una vez saldadas las deudas.
Deuda: Los préstamos o bonos se ofrecen en mejores condiciones que las del mercado para hacer que los proyectos sean más viables.
Garantías: Los fondos públicos o filantrópicos proporcionan seguros contra riesgos como el incumplimiento.
subvenciones: Los fondos no reembolsables o sin intereses ayudan a que los proyectos alcancen la etapa de preparación para la inversión.
Capital de primera pérdida: Los fondos públicos o filantrópicos absorben las pérdidas tempranas, protegiendo a los inversores privados.
Apoyo técnico: Se ofrece apoyo como capacitación, equipamiento, infraestructura y estudios de factibilidad para mejorar la calidad del proyecto y reducir los riesgos.
Para que las finanzas mixtas tengan éxito a largo plazo, los expertos dicen que es necesario centrarse en la ejecución adicionalidad – movilizar nuevo capital privado y generar un impacto significativo en el desarrollo, minimizando al mismo tiempo concesionalidadlo que significa que los fondos públicos deben permanecer lo más cerca posible de las condiciones del mercado.
¿Cuáles son algunos de los desafíos del crowdfunding?
A pesar de lo prometedor, el crowdfunding no ha crecido tan rápido como esperaban sus defensores.
Un informe reciente del Comité de Asistencia al Desarrollo (CAD) de la OCDE describió este campo como «una industria artesanal con intervenciones en gran medida individuales y fragmentadas, así como una falta de estandarización y transparencia».
Un desafío clave, señala, es que la financiación combinada debe ser temporal: ayuda a construir mercados en condiciones imperfectas. Pero para lograr un impacto duradero, los gobiernos y los socios también deben mejorar el entorno de inversión más amplio mediante la reforma de instituciones, políticas y regulaciones.
A medida que la crisis climática se profundiza, el sector financiero también queda expuesto a mayores riesgos, lo que hace que los inversores sean más conservadores, especialmente en áreas donde estos impactos golpean con fuerza.
A la luz de las numerosas revelaciones de proyectos supuestamente amigables con el clima y la biodiversidad en los países de ingresos bajos y medianos en los últimos años, el lavado verde también es un problema constante, que daña la reputación de quienes invierten en proyectos maliciosos.
¿Cómo podemos ampliar el crowdfunding?
Se tomarán medidas en varios ámbitos para ampliar la financiación combinada a los niveles que necesitamos.
Por un lado, esto requiere que se desarrollen proyectos más grandes con vehículos fiables para atraer a grandes inversores. Esto requiere construir alianzas y asociaciones efectivas a nivel internacional, regional, nacional y local.
También se necesitan educación y promoción para garantizar que todos los participantes y posibles inversores comprendan el valor a largo plazo de una inversión ambientalmente positiva y, a su vez, los riesgos para la reputación y las ganancias de invertir en actividades dañinas para el medio ambiente.
Los países de ingresos bajos y medianos y sus socios también deben sentar las bases para una inversión continua. Esto incluye aclarar y asegurar la tenencia de la tierra, destinar fondos nacionales a iniciativas positivas para la naturaleza, desarrollar infraestructura física y técnica segura y de apoyo, adoptar políticas y regulaciones propicias y hacerlas cumplir con un monitoreo y cumplimiento efectivos.
Por ejemplo, en Amazon, el verdadero «obstáculo» a la inversión no son los instrumentos financieros como subsidios y exenciones fiscales, sino la gobernanza y la ley y el orden, dijo Leonardo Letelier, director ejecutivo de la firma de inversiones brasileña SITAWI Finanças do Bem, en una entrevista con #ThinkLandscape.
Cada paisaje, economía política y contexto sociocultural es diferente y requiere su propio enfoque financiero combinado específico. Sin embargo, es importante encontrar suficientes puntos en común para atraer inversiones del sector privado en condiciones diferentes.
Como explicó el ex director de programas del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), Gustavo Fonseca, en un simposio anterior sobre casos de inversión del GLF, la incertidumbre es un anatema para los mercados: si la financiación combinada puede dar a los inversores la confianza de que los aspectos básicos están cubiertos, los proyectos críticos y escalables en el Sur Global pueden finalmente obtener el apoyo que merecen.
Después de todo, existe una fuerte demanda de opciones de inversión ecológicas y socialmente éticas: según un informe de Morgan Stanley de principios de este año, casi el 90 por ciento de los inversores individuales globales están interesados en inversiones sostenibles, y el 59 por ciento tiene la intención de aumentar sus inversiones sostenibles durante el próximo año.
Ya sea porque las personas ven estas inversiones como una apuesta más segura a largo plazo o simplemente porque prefieren invertir su dinero de manera que se alineen con sus valores, esta es una señal prometedora.
Ahora se trata simplemente de brindar oportunidades de inversión verde a la escala que exigen los inversores (y el planeta).
