De hecho, los precios del oro han aumentado al máximo de todos los tiempos en 2025, que ha provocado títulos para una manifestación histórica. Pero según los Estudios Globales del Banco de América (BOFA), la historia es más monja: el sector del oro, aunque prosperando, no ha vuelto a todos los indicadores que determinan los picos cíclicos anteriores, especialmente en términos de su valor para el mercado de valores más amplio y sus propios valores históricos.
Este año, el oro saltó más allá de los umbrales principales, ya que la cobertura tradicional contra la inflación y la incertidumbre macroeconómica fue impulsada por el predominio de ambos. El 2 de septiembre, Gold lanzó $ 3,500/onza, subiendo $ 3,600/onza adicionales el lunes después de decepcionantes datos de trabajo en los Estados Unidos para agosto, lo que aumentó las apuestas para una política monetaria más fácil. El equipo de productos básicos de BOFA es «Bulls», dicen, ahora predicen el precio promedio trimestral, alcanzando $ 4,000/onza en el segundo trimestre de 2026, con un precio trasero ya 4.1% por semana a $ 3.589/onza.
Rob Houarte dijo que un estratega senior de inversión en la administración de la riqueza de los Estados Unidos, dijo Fortuna En marzo, este oro puede ser una buena inversión para algunos, pero no es exactamente líquido. «No envías oro para comprar Domino’s Pizza», dijo, y agregó que Gold’s Rally en los últimos años ha sido dirigido por bancos centrales que compran metal precioso a medida que el dólar estadounidense se debilita y países como China buscan alternativas.
Es por eso que Bank of America dice que la perspectiva es importante cuando se evalúa el registro de oro y depende de cómo se vea.
El mercado sectorial del mercado duplica los picos más allá, pero …
La capitalización total de mercado del sector global ha estado en globo a poco más de $ 550 mil millones, casi el doble de los picos observados en 2011 y 2020 ($ 331-334 mil millones), un ciclo más de 8 veces más bajo en 2016 ($ 70 mil millones) no 3 veces más que $ 202. Mil millones de dólares. Pero también el interés de los inversores, intensificado por la inflación y la presión del costo del sector.
Sin embargo, cuando se ve como una parte del mercado de valores General Global, el ascenso de Gold parece menos dramático y está «muy por debajo» de sus máximos anteriores, dice el equipo de mercancías. El sector ahora es el 0.39% de la capitalización del mercado mundial, correspondiente al pico de 2020, pero aún muy por debajo del máximo desde 2011 desde 0.71%. Si el sector regresara a este porcentaje en 2011, significaría una restricción de mercado de casi $ 990 mil millones, el potencial hacia arriba solo si el ciclo dura lo suficiente.
Sala de correr
A pesar de los altos precios de los metales, las acciones de oro no se negocian con las mejores calificaciones históricamente. El siguiente sector (NTM) EV/EBITDA en el sector se encuentra a 11x, muy por debajo del pico de 2020 de 15.4x. El precio del valor neto-sset (P/NAV) para el sector descansa en 1.88x, en comparación con 2.27x en 2020 y 2.19x en 2011, ajustado por los precios actuales del oro en el lugar, los conjuntos sectoriales sugieren aún más al alza, como NTM EV/EBITDA a 11.7x y P/NAV a 1.7x y P/NAV AT AT AT
Las acciones de oro respondieron a la concentración de precios, pero no lo mismo. Los índices principales, como el índice de oro global S & P/TSX (+5.5%WOW), el índice de oro y plata Filadelfia (+4.8%) y el índice NYSE ARCA Gold Bugs (+4.1%) aumentaron con el avance de los lingotes. Fresenolo anual es el mejor artista, subiendo más del 268%, proyectando diferentes rendimientos en el sector.
Los estudios BOFA indican un lugar para el crecimiento: si las tendencias actuales en la política monetaria, la inflación y la inflación de los inversores continúan existiendo. Sin embargo, el sector dorado sigue siendo una pequeña porción del pastel de capital mundial, con estimaciones de capital aún muy por debajo de los máximos históricos. Para los observadores del mercado, el precio creciente del oro es solo una parte de la historia; Los conceptos básicos sugieren que este auge aún no es una repetición de picos anteriores y «récord máximos» debería considerarse en contexto.
Sobre esta historia, Fortuna Usó IA generativa para ayudar con un proyecto inicial. Un editor confirmó la precisión de la información antes de la publicación.
