Globo de Bolsa de Valores: el diagrama de bofa muestra un indicador de la evaluación histórica de máximos

Los toros en el mercado de valores, convencidos del poder de la IA para transformar la economía, a menudo debilitan las comparaciones con el globo de puntos-com hace un cuarto de siglo. Ya se muestran ganancias verdaderas, a diferencia de los primeros días del auge de Internet, por lo que él Diferente esta vez, el pensamiento continúa.

Pero el estratega de Bank of America, Michael Hartnett, tiene un mensaje para estos inversores: «Es mejor ser diferente esta vez».

Hartnett, quien a menudo ha expresado escepticismo al lanzamiento de los Bulls en el mercado en los últimos años, compartió una tabla para girar cabezas, lo que enfatiza cuánto se han convertido los inversores optimistas para la IA. Muestra la relación precio-libro del S&P 500, que mide la tapa de mercado total de los ingredientes del índice en comparación con sus activos comunes menos pasivos.

La medida de evaluación está a una altura récord de 5.3, excediendo el nivel de 5.1, observado en marzo de 2000, en el pico del globo de punto-com.

Otras medidas de evaluación clásica muestran espuma de mercado para la historia. Por ejemplo, Hartnett también compartió un diagrama que muestra la relación de fijación de precios de precios de 12 meses del S&P 500. Con la excepción de agosto de 2020, está en el nivel más alto de la época de Dot-Com.

Y el coeficiente de ajuste cíclico de Shiller desde el precio hasta la ganancia, que mide los precios actuales en comparación con la ganancia promedio móvil a 10 años, se encuentra en niveles similares en 1929, 2000 y 2021.

Las altas estimaciones reflejan altas expectativas de ingresos futuros. A veces, estas expectativas resultan ser demasiado elevadas y los precios son correctos, pero no requieren un guión para burbujas. Hasta ahora, muchas compañías de IA superan constantemente las expectativas de ganancias, lo que sugiere que el optimismo puede justificarse.

Las estimaciones también son mejores predictores para los rendimientos promedio a largo plazo que a corto plazo, y las vistas de Wall Street para donde el mercado difiere en los próximos meses. Aunque hay llamados a precaución, muchos estrategas continúan aumentando los precios de S&P 500 al final del año.

A principios de esta semana, Rick Rider, director de inversiones de ingresos fijos globales en BlackRock, dijo que el mercado está en «el mejor entorno de inversión» gracias a factores como la fuerte demanda de acciones, la reducción en el porcentaje y el aumento reciente en el rendimiento y el crecimiento de las ganancias.

Sin embargo, si el mercado comienza a relajarse, Hartnett dijo que ve bonos y acciones que no son beneficiosas. Los ejemplos de fondos que ofrecen exposición a estas transacciones incluyen el ETF de enlaces de acregato de EE. UU. (AGG) y Vanguard FTSE ETF (VEU) de Vanguard FTSE FTSE All-World.