00:08 Altavoz A
¿Recuerda cuando hace apenas unos años la inflación parecía un incendio de cinco alarmas? Las llamas casi se han apagado, pero la Reserva Federal todavía está esperando que se enfríen algunos puntos calientes, como el alquiler, las facturas de atención médica, los boletos de avión y las cenas.
00:23 Altavoz A
La gran pregunta ahora es si esto es sólo el último kilómetro de la limpieza o si es un incendio que podría reavivarse.
00:30 horas Altavoz A
Y en Stocks & Translation de hoy, utilizaremos el informe de inflación favorito de la Reserva Federal, el índice PCE, para ver qué tan cerca estamos realmente de declarar la victoria.
00:39 Altavoz A
Ahora, comencemos por desglosar exactamente qué entendemos por PCE. El Índice de Precios del Gasto del Consumidor Personal rastrea lo que usted paga por casi todo.
00:46 Altavoz A
Eso incluye comestibles, alquiler, suscripciones de transmisión y lo que otros pagan en su nombre, como el seguro médico del empleador.
00:54 Altavoz A
Quizás esté familiarizado con el indicador más común, el índice de precios al consumidor o IPC. PCI es un poco más ancho que eso y generalmente es un poco más bajo porque agrega menos peso a la carcasa.
01:04 am Altavoz A
Ahora echemos un vistazo a su historia y resultados recientes.
01:07 am Altavoz A
Este gráfico se remonta a 2020 y muestra el número principal del PCE en blanco y el llamado número principal en verde. Esto elimina los componentes nutricionales y energéticos.
01:17 am Altavoz A
A la Fed le gusta observar el núcleo porque es menos ruidoso y muestra mejor la tendencia. Pero el objetivo oficial de la Fed de una inflación del 2% está expresamente vinculado al titular global.
01:28 horas Altavoz A
Ahora observemos en el medio del gráfico estos grandes picos, aquí mismo, ya que ambas cifras de inflación saltaron por encima del 5% a máximos de 40 años.
1:35 am Altavoz A
La Reserva Federal frenó con fuerza en 2022 al subir las tasas para combatir esto. Y podemos ver que la inflación se estabiliza después de desacelerarse desde principios de 2024.
01:44 am Altavoz A
Y según las últimas cifras de septiembre que recibimos el viernes, tanto el título como el núcleo fueron del 2%, 2,8% medidos con respecto a hace un año o año tras año. Finalmente se juntan al mismo nivel en el extremo derecho de este gráfico.
01:57 am Altavoz A
Ahora, miremos también esta línea blanca punteada aquí, porque ese es el objetivo de la Reserva Federal de una inflación del 2%. Uh, si tanto los titulares como los núcleos se mantienen obstinadamente por encima de esa línea, como lo están, entonces ese es el último problema de la Reserva Federal.
02:09 am Altavoz A
Y se trata de los servicios que no puedes prescindir fácilmente, como el dentista, la factura del seguro y el avión que te llevará a casa durante las vacaciones.
02:16 am Altavoz A
Ahora analicemos la llamada inflación superbásica.
02:20 am Altavoz A
Mientras la Reserva Federal aumenta agresivamente las tasas en 2022, Powell siguió apuntando a los servicios esenciales, excluida la vivienda. Esto es lo que abreviamos como supernúcleo.
02:28 horas Altavoz A
Piense en ello como la parte difícil de la economía: la atención sanitaria, los servicios financieros, los viajes, salir a comer y la recreación.
02:35 am Altavoz A
Si los salarios son altos, eso es lo que se ve en los precios.
02:40 am Altavoz A
Ahora echemos un vistazo al rendimiento del supernúcleo desde 2020. Y aquí hay una historia de fondo. Supercore volvió a saltar a alrededor del 5% durante el auge pandémico en el medio de este gráfico y cayó mucho.
02:50 am Altavoz A
Pero acabamos de enterarnos de que todavía ronda el 3,3%. Se está alejando poco a poco del año pasado y se ha mantenido obstinadamente por encima de las cifras del PCE general y básico, así como muy por encima del objetivo de inflación general del 2% de la Reserva Federal.
03:02 am Altavoz A
Y si nos fijamos en el último informe de la BEA, casi todo el crecimiento del gasto en septiembre provino de servicios, vivienda y servicios públicos, atención médica, servicios financieros y comidas fuera de casa.
03:11 am Altavoz A
Las cosas que se pueden tocar, lo que llamamos mercancías, en realidad eran planas.
03:16 am Altavoz A
Entonces, para resumirlo todo, tenemos salarios que están aumentando, la gente sigue pagando por servicios que no pueden bajar y los precios en estas categorías simplemente se niegan a cooperar con la Reserva Federal.
03:25 am Altavoz A
Entonces, ¿qué deberíamos estar atentos en el frente de la inflación a finales de año?
03:30 am Altavoz A
Primero, tuvimos una gran decisión de la Reserva Federal el miércoles 10 de diciembre y Wall Street intervino para recortar las tasas.
03:37 am Altavoz A
Así que el drama en sí no será sobre la medida, sino sobre la división en la sala y lo que Powell diga a la prensa y cómo describe la amenaza de inflación.
03:45 am Altavoz A
Tenemos un grupo de empleados a los que les preocupa que los recortes demasiado rápidos puedan provocar inflación en los servicios nuevamente. Y otro bloque dice: miren, el crecimiento se está enfriando, así que tenemos que soltar los frenos.
03:55 am Altavoz A
Y luego obtendremos el número del IPC de noviembre el jueves 18 de diciembre.
03:59 am Altavoz A
Si cumple con las expectativas y no cambia demasiado, los mercados se dirigirán a un ciclo de recortes de tasas mayor el próximo año, 2026, especialmente con la perspectiva de una presidencia de la Fed más sombría después de que Powell termine en mayo.
04:09 am Altavoz A
Por último, hay que estar atentos a los rendimientos de los bonos y a las posibilidades de un recorte de tipos. Son la votación en tiempo real sobre la rapidez con la que la Reserva Federal puede pasar de puntillas del favoritismo actual a esa nueva Reserva Federal en 2026 que la administración sólo quiere inclinar.
04:21 a.m. Altavoz A
Y sintonice el podcast Stocks and Translation para profundizar más en la jerga. Los nuevos episodios se pueden encontrar los martes y jueves en el sitio web de Yahoo Finance o dondequiera que encuentre sus podcasts.
