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Rula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Netflix apuesta por uno de los préstamos más grandes de su tipo para financiar su adquisición de Warner Bros. Discovery por 83 mil millones de dólares, con un préstamo puente liderado por Wells Fargo para financiar la parte en efectivo de la oferta.
El banco acordó prestar la mitad del préstamo puente de 59 mil millones de dólares de Netflix a WBD. Se trata de uno de los mayores préstamos puente ofrecidos a una empresa para financiar una adquisición, según el proveedor de datos LSEG, y el mayor para Wells hasta la fecha.
El financiamiento, denominado «Proyecto Noble» en los documentos de préstamo, subraya la ambición de Wells de fortalecer sus credenciales de banca de inversión mientras el banco con sede en San Francisco busca enfrentarse cara a cara con rivales como JPMorgan Chase, Bank of America y Goldman Sachs.
A principios de este año, el banco fue liberado de un límite de activos que limitaba su capacidad de crecer después de su escándalo de cuentas falsas, y la transacción de Netflix muestra cómo está dispuesto a utilizar su balance para ganar negocios.
A Wells se unieron BNP Paribas, que se comprometió a financiar 20.700 millones de dólares del préstamo, y HSBC, que acordó aportar poco menos de 9.000 millones de dólares. También es el mayor préstamo puente que BNP ha concedido a un cliente corporativo, afirmó una persona con conocimiento del asunto.
El préstamo se llama puente porque es de corto plazo por naturaleza y cubre el vacío hasta que Netflix pueda atraer inversores en bonos y préstamos para deuda a más largo plazo.
Wells Fargo, BNP y HSBC encabezarán lo que parece ser una financiación lucrativa cuando Netflix finalmente asuma esa deuda a largo plazo, con planes de ofrecer 25.000 millones de dólares en pagarés no garantizados, 20.000 millones de dólares en nuevos préstamos y una nueva línea de crédito renovable de 5.000 millones de dólares, según muestran documentos presentados ante los reguladores de valores de Estados Unidos.
El director financiero de Netflix, Spencer Neumann, reconoció en una llamada con inversores el viernes que el acuerdo aumentaría la deuda de la compañía.
«Estamos comprometidos a mantener un balance sólido y nuestras sólidas calificaciones crediticias de grado de inversión», dijo. «Esperamos que el apalancamiento pro forma sea elevado al cierre, con un plan claro para regresarlo por debajo de los objetivos de las agencias de calificación para nuestras calificaciones actuales dentro de los dos años posteriores al cierre».
Los bancos originales que garantizan un préstamo puente generalmente contratan a otros prestamistas después de que se anuncia el acuerdo y la confidencialidad ya no es primordial.
La guerra de ofertas por WBD también significó que los grandes financieros de Wall Street tuvieron que elegir una empresa a la que respaldar, ya que Paramount y Comcast hicieron ofertas competitivas por el negocio.
Los propios asesores de WBD, entre los que se encuentra el mayor banco estadounidense, JPMorgan, también suelen tener prohibido financiar una oferta pública de adquisición. En junio, JPMorgan otorgó un préstamo puente de 17.500 millones de dólares a WBD cuando la compañía anunció que se dividiría en dos, separando sus activos de estudio y transmisión de sus redes de televisión.
Gales y el BNP declinaron hacer comentarios. HSBC no respondió a una solicitud de comentarios.
