Por Scott Murdoch
(Reuters) -Commonwealth Bank of Australia informó sus mejores ganancias anuales en efectivo de $ 10.25 mil millones ($ 6.69 mil millones) y un récord que paga un dividendo el miércoles, pero los inversores arrojaron acciones en el banco, consideradas una de las más caras.
Las acciones de CBA, el acreedor más grande de Australia, cayeron en aproximadamente un 5% al nivel más bajo desde mayo, pero las acciones aún eran alrededor del 10% para este año.
«Venderíamos aquí: CBA se cotiza con una prima significativa para nuestras estimaciones y sus pares clave», dice Matthew Davison, gerente de cartera de Martin Currie Australia, que es un inversor en CBA.
El banco se cotiza a una relación precio-libro, más de una mediana triple de la industria y aproximadamente 30 veces ganancias, o alrededor de sus compañeros australianos y bancos estadounidenses mucho más grandes como JPMorgan, según los datos de LSEG, lo que lo convierte en uno de los más caros del mundo.
«Esta prima está excluida de las tendencias de retorno sobre el patrimonio y el crecimiento que vemos en estos resultados y está desproporcionadamente condicionado por corrientes pasivas», dijo Davison.
CBA representa alrededor del 12% del mercado de valores australiano, lo que significa que algunos administradores de fondos tienen que comprar las acciones para realizar sus mandatos.
La ganancia del banco llegó un poco más alto que el consenso alfa visible de $ 10.24 mil millones y subió $ 9.84 mil millones el año pasado.
«Creemos que la estimación es tan alta que las personas necesitan que el banco supere las expectativas para mantener una relación de impresión de precios muy alta», dice Joseph Co, gerente de cartera de Blackwattle Investment Partners, y agrega que no había nada en el resultado que de otro modo conduciría al 5%.
CBA anunció un dividendo final de $ 2.60 por acción en comparación con $ 2.50 el año pasado. Su pago durante todo el año de un dividendo de $ 4.85 es el más alto y dirige las calificaciones de los analistas.
Los ingresos en efectivo han aumentado del crecimiento de los préstamos, especialmente en la banca comercial, mientras que los márgenes principales fueron estables.
La reducción de las tasas de interés por parte del banco central reduce el costo total de deterioro del préstamo del banco a medida que mejoran las condiciones económicas. El Banco de la Reserva de Australia redujo el martes la tasa de efectivo oficial a 3.6% en su tercera reducción de intereses este año.
CBA advirtió que el entorno más amplio sigue caracterizado por el «aumento de la incertidumbre macroeconómica global, el aumento del riesgo geopolítico e intensidad competitiva interna prolongada», pero dijo que mantuvo «ajustes de balance razonables».
El banco dijo que el 85% de sus clientes superaron sus pagos de hipotecas. A pesar de mejorar las condiciones económicas, dijo que los pagos de préstamos hipotecarios se habían retrasado durante más de 90 días, aumentó 5 puntos base a 0.70%, el más alto de al menos 2018. Algunos clientes continuaron siendo influenciados por la presión de los costos de vida, según el mensaje.
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