Escrito por Andrew Walker en Motley Fool Canada
Banco comercial canadiense (TSX: CM) ha crecido en casi un 30% en los últimos cuatro meses. Los inversores que se han perdido el rally se preguntan si las acciones de CM todavía están infravaloradas y buenas para comprar una cuenta de Self -Savings (TFSA) o un plan registrado para ahorrar jubilación (RRS) centrado en dividendos y rendimientos generales.
CIBC cotiza casi $ 100 por acción al momento de escribir en comparación con $ 78 en el punto bajo de la ruta arancelaria de abril. La acción fue de $ 40 en los días más jóvenes del accidente pandémico.
CIBC fue históricamente más respetado que sus grandes pares canadienses. La acción se alejó de $ 82 a principios de 2022 a $ 48 en noviembre de 2023 durante un ciclo de aumento agresivo en las tasas de interés del Banco de Canadá y la Reserva Federal de los Estados Unidos. Los inversores han vendido un CM en el contexto de los temores de que los bancos centrales tendrán que empujar a la economía a una recesión significativa para reducir la inflación a los niveles objetivo. La inflación cayó, pero la recesión no ocurrió, probablemente debido a los altos ahorros de los hogares construidos durante la pandemia.
Tan pronto como los bancos centrales indicaron que las tasas de interés aumentaron, los cazadores de transacciones regresaron a las acciones bancarias. El rebote ganó velocidad en la segunda mitad de 2024, cuando el Banco de Canadá y la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzaron a reducir el porcentaje para navegar un aterrizaje suave para la economía.
CIBC tiene una gran cartera de hipotecas canadienses para su tamaño. La gran apuesta en el mercado local canadiense ha generado una fuerte ganancia en la última década, pero esto también pone a CIBC en un riesgo potencialmente más alto de incumplimiento mayor si salta de desempleo.
Aproximadamente dos millones de hipotecas canadienses de tasas fijas deben presentarse en 2025 y 2026. La mayoría de estos préstamos se toman durante la pandemia a tasas hipotecarias récord. Las tasas de renovación de intereses se reducen por los altos máximos de 2023, pero permanecen elevados, por lo que algunos hogares con demasiada deuda caerán en problemas.
Al mismo tiempo, los bancos compiten agresivamente para robar buenos clientes. Esto puede sacar los márgenes del préstamo. Es probable que el salto en la rentabilidad de los bonos del gobierno canadiense en los últimos meses obligue a los bancos a comenzar a aumentar las tasas hipotecarias en el futuro cercano a medida que cambian el enfoque para proteger las ganancias.
Los aranceles pueden comenzar a dañar las economías de nosotros y de Canadá, dirigidas para 2026. Si la recesión llega el próximo año y las pérdidas de empleos, mientras que las tasas hipotecarias aún son relativamente altas, puede haber algo de dolor en el camino hacia CIBC y otros bancos canadienses.
CIBC ha realizado adquisiciones estratégicas en los Estados Unidos en los últimos años para diversificar su flujo de ingresos. Esto ayuda a compensar la exposición al mercado canadiense y posiciona a CIBC para aprovechar la expansión del mercado estadounidense.
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