Los cuatro grandes bancos esperan que el RBA mantenga inalterado el tipo de efectivo en su reunión de diciembre, y tres bancos afirman que hemos llegado al final del ciclo. (Fuente: AAP/Yahoo Finance)
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha recortado los tipos de interés tres veces este año y se espera que los deje sin cambios en su última reunión de diciembre dentro de unos días. Con una inflación más alta de lo esperado, algunos expertos creen que existe el riesgo de que el próximo movimiento sea alcista.
Los cuatro grandes bancos de Australia esperan que el RBA mantenga inalterados los tipos de interés en su reunión de diciembre, y el Commonwealth Bank, el NAB y el ANZ descartan nuevos recortes en este ciclo. Westpac es el único banco que mantiene la esperanza de una mayor flexibilización de tipos, con recortes previstos para mayo y agosto.
La economista jefe del Commonwealth Bank of Australia, Belinda Allen, espera que el RBA se mantenga unánimemente en suspenso hasta 2026, pero predijo que el tono de la reunión de diciembre daría «un paso más en la dirección agresiva».
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«No creemos que se considere explícitamente una subida de tipos en diciembre, pero tampoco un recorte de tipos. Pero será necesario confirmar los cambios en el equilibrio de riesgos tanto para la economía como para la inflación», dijo.
Allen señaló que si la inflación general fuera mayor de lo esperado el próximo trimestre, el RBA «daría un nuevo salto en febrero para guiar las discusiones sobre la subida de tipos».
La economista jefe de la NAB, Sally Auld, dijo que los australianos deberían «prepararse para un movimiento hacia un RBA más moderado», lo que refleja un cambio en los riesgos a medida que las presiones inflacionarias se aceleran y la economía regresa a la tendencia de crecimiento.
«Seguimos pronosticando que el RBA se mantendrá en el 1S26 por ahora, pero este pronóstico se revisará si en los próximos meses surge evidencia de un mercado laboral más ajustado, presiones de precios más persistentes o una mayor aceleración de la actividad económica interna», dijo.
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La economista jefe de Westpac, Lucy Ellis, espera que el RBA se mantenga estancado este mes y durante la mayor parte del próximo año.
El banco espera que la inflación se modere, al menos en el sector de mercado, en 2026, dejando margen para los dos recortes que tiene previstos.
«El riesgo para nuestro escenario base es claramente que el RBA se mantenga estancado por más tiempo. Pero si tenemos razón sobre la capacidad de oferta, la economía australiana no chocará contra el muro de las limitaciones de capacidad. Y eso significa que el RBA corre el riesgo de mantener las tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo», dijo.
ANZ actualizó su pronóstico del RBA esta semana y ahora no espera más recortes del RBA en la primera mitad de 2026, y que la tasa de efectivo permanecerá sin cambios «durante un período prolongado».
Esto es lo que pronostican los equipos económicos del gran banco:
ACB: Se mantiene en el 3,6 por ciento hasta 2026.
Westpac: Es probable que se realicen dos recortes más hasta el 3,1 por ciento en mayo y agosto
COGER: Se mantiene en el 3,6 por ciento para el primer semestre de 2026
Nueva Zelanda: Se mantiene en el 3,6% durante un ‘período extendido’
Las perspectivas para las tasas de interés el próximo año son mixtas entre los expertos.
La mitad de los expertos encuestados por Finder creen que ya hemos tocado fondo en este ciclo de flexibilización, mientras que la otra mitad cree que todavía hay margen para que los tipos bajen.
Muchos señalaron los últimos datos del índice de precios al consumo. La inflación aumentó al 3,8% en octubre desde el 3,6% en septiembre. La inflación promedio disminuyó al 3,3% en octubre desde el 3,2%.
Más de un tercio de los expertos (38 por ciento) pensaba que los datos de inflación «definitivamente» aumentaban la probabilidad de una subida de tipos en los próximos seis meses, mientras que el 34 por ciento pensaba que tenía poco impacto.
Otro 28 por ciento pensó que aumentaba las probabilidades de un aumento hasta en un 50 por ciento.
Los mercados monetarios ven un 60% de posibilidades de un aumento para junio de 2026, con algunas posibilidades de otro aumento para diciembre.
Geoffrey Kingston, de la Escuela de Negocios de la Universidad Macquarie, es un experto que cree que es probable que veamos «uno o dos aumentos en la tasa de efectivo» a medida que nos acerquemos a 2026.
«Ha habido un claro olor a estanflación en los últimos meses. Hemos visto una huella suave del PIB este mes, y los datos de inflación en los últimos dos meses han sido siniestros», dijo.
«Detrás de todo esto hay gobiernos que no están dispuestos a controlar el gasto ni los impuestos y regulaciones empresariales que asfixian nuestra base impositiva».
Sin embargo, el economista de Bendigo Bank, David Robertson, cree que los datos recientes de inflación pueden ser «un repunte temporal y alguna debilidad emergente en los mercados laborales aún debería provocar otra reducción gradual del ciclo a mediados de 2026 hacia una tasa de efectivo más neutral».
El director general de Market Economics, Stephen Koukoulas, dijo que el aumento de la inflación que estamos viendo ahora «probablemente será un momento que se aliviará en la primera mitad de 2026».
El economista jefe de AMP, Shane Oliver, espera que el RBA se mantenga sin cambios el próximo año, revirtiendo su pronóstico anterior de un recorte final de tasas el próximo año.
Oliver dijo que las expectativas del mercado sobre una subida de tipos eran «demasiado bajistas», ya que veía una disminución de la inflación y un aumento del desempleo más de lo que pensaba el RBA.
«Es más probable que un regreso a las subidas de tipos se produzca en 2027. Hay que tener en cuenta que las expectativas del mercado monetario sobre el tipo de efectivo del RBA suelen ser bastante volátiles y muy sensibles a los últimos datos económicos», dijo Oliver.
«Hace apenas cuatro meses, el mercado monetario permitía 2 o 3 recortes de tasas más para mediados del próximo año, y ahora se dirige a aumentos de tasas el próximo año. El mercado monetario está luchando con el concepto de que las tasas de interés podrían pasar algún tiempo sin cambios, pero permanecieron casi tres años sin cambios en 2016-19».
El RBA anunciará su decisión a las 14.30 horas del martes 9 de diciembre. La próxima reunión será los días 2 y 3 de febrero del próximo año.
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