La Asociación Nacional de Comisionados de Seguros se enfrenta a un escrutinio cada vez mayor sobre la regulación de los ejemplos de seguros de vida universales indexados.
Dick Weber, en representación del Centro de Defensa del Consumidor de Seguros de Vida de California, se convirtió en el último experto de la industria en resaltar los problemas con la ilustración de IUL durante una llamada del Comité de Anualidades y Seguros de Vida de la NAIC esta semana.
Es probable que los actuales estándares de divulgación dejen a los consumidores con expectativas poco realistas sobre el desempeño de las políticas y el potencial de ingresos para la jubilación, dijo Weber. Weber, un veterano con 59 años en la industria de seguros de vida, se aseguró de separar el producto de la forma en que se vendía.
«El problema no es el producto», dijo Weber a los reguladores. «Es la ilustración del IUL la que nos está dando problemas».
El centro está viendo un aumento de los litigios relacionados con las políticas de IUL en todo el país, dijo Weber.
«Hay bastantes casos tanto en California como en todo el país que involucran vida universal indexada, y es sobre esa base que pensamos que sería valioso brindarles la información que hemos adquirido», dijo al comité.
La promesa de retornos predecibles
Las guías actuariales existentes, incluidas las Guías Actuariales 49 y sus revisiones posteriores, abordan principalmente las tasas máximas de préstamo ilustradas y ciertas características de las políticas, pero no abordan completamente cómo las ilustraciones representan los riesgos a largo plazo y la volatilidad de los resultados.
Según Weber, muchos ejemplos de IUL presentan una tasa de préstamo constante durante décadas, lo que puede llevar a los consumidores a suponer que los rendimientos futuros serán bastante predecibles cuando no lo son. Sostiene que los asegurados a menudo se centran en los beneficios proyectados sin estar suficientemente informados sobre los posibles resultados negativos.
La preocupación es particularmente aguda, dijo, cuando los agentes de seguros también actúan como asesores de inversiones registrados o planificadores financieros certificados y, por lo tanto, operan bajo estándares fiduciarios que exigen que las recomendaciones sean en el mejor interés del cliente.
«La mejor política que jamás veremos será cuando se represente por primera vez en una ilustración de ventas», dijo Weber.
Aproximadamente el 70 por ciento de las ventas de IUL a consumidores de alto patrimonio neto se venden principalmente como estrategias de ingresos de jubilación libres de impuestos en lugar de productos de beneficios por fallecimiento, dijo Weber.
Presentó un ejemplo hipotético en el que un cliente de 45 años aporta 25.000 dólares al año durante 20 años y se le muestra la capacidad de retirar casi 89.000 dólares al año durante la jubilación. Aunque la ilustración refleja una tasa interna de rendimiento de alrededor del 6,55%, Weber dijo que un análisis estocástico de 1.000 simulaciones utilizando rendimientos históricos del mercado produjo resultados dramáticamente diferentes.
En esas simulaciones, dijo, sólo alrededor del 10 por ciento de los escenarios mantuvieron la efectividad de la política hasta los 100 años, mientras que aproximadamente 905 de 1.000 simulaciones resultaron en un fracaso de la política antes de esa edad.
«Lo importante es que primero comprenda el agente y, sobre todo, el cliente», explicó Weber. «No es que eso lo convierta en un mal producto, sino que entiendan lo que llamamos lo bueno, la ilustración, lo malo y lo feo. Entiendan cómo funciona, entiendan los pros y los contras».
«Siempre carga frontal»
Weber también estudió el impacto de las tasas de interés más bajas. En un ejemplo, reducir un límite ilustrado en un punto porcentual (del 10,5% al 9,5%) redujo la tasa de éxito modelada a aproximadamente el 1%, con 989 de 1000 simulaciones que fallaron antes de los 100 años.
En un caso legal que involucró a un asesor de inversiones registrado que recomendó una estrategia IUL financiada con primas, Weber dijo que la ilustración proyectaba ingresos de jubilación que durarían décadas y se basaba en suposiciones de que los créditos de las pólizas excederían consistentemente los costos de financiamiento.
Aplicando el mismo análisis estocástico, Weber dijo que la póliza muestra una alta probabilidad de expirar antes de la esperanza de vida del asegurado, exponiendo potencialmente al cliente a consecuencias fiscales significativas si la póliza se cancela después de años de pedir prestado y retirar dinero.
«La IUL casi siempre conlleva costos», señaló Weber. «No es necesariamente algo malo, es sólo que la ilustración no lo expresa».
Entre sus recomendaciones, Weber instó a los reguladores a considerar permitir o exigir el análisis estocástico como parte del proceso de ilustración, permitiendo a los usuarios evaluar una variedad de resultados posibles en lugar de un único escenario previsto.
También sugirió reemplazar las tradicionales ilustraciones en papel con herramientas digitales interactivas que permitirían a los usuarios probar diferentes supuestos y comprender mejor el impacto de los cambios en las tasas de préstamo, las tasas de participación y los límites de las políticas.
Weber señaló que el modelo ilustrativo de seguros de vida de la NAIC se desarrolló a mediados de la década de 1990, antes del uso generalizado de Internet y mucho antes de que la tecnología moderna basada en tabletas se convirtiera en algo común.
Los reguladores no discutieron la propuesta durante la reunión debido a limitaciones de tiempo. El Grupo de Trabajo de Ilustración de Anualidades está tomando pequeños pasos para actualizar el modelo que rige las anualidades. Pero hasta ahora los reguladores no han tomado medidas para abordar de manera significativa las ilustraciones de IUL.
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