Por Matt Tracy
(Reuters) -SS Bonds Company Pimco dijo el martes que la Reserva Federal debería considerar la detención de la reducción de su participación hipotecaria para fortalecer el mercado inmobiliario residencial de los Estados Unidos.
Desde 2022, cuando comenzó la campaña de mejora de la tasa de interés, la Fed ha lanzado bonos hipotecarios en su balance general mediante un ajuste cuantitativo, donde el banco central permite que los pagos principales e intereses sean hipotecarios sin reinvertir estos recibos.
La hipoteca se extendió o la diferencia entre el rendimiento del Ministerio de Finanzas y las tasas hipotecarias se han mantenido «inusualmente amplias» ya que la Fed ha retenido su desprendimiento hipotecario en los últimos tres años, según el informe del martes de Pimko. Estos diferenciales estaban «cerca de niveles históricamente amplios» en aproximadamente 230 puntos base hasta el viernes, según Pimco.
Esto, a su vez, contribuyó a la alta tasa promedio del 6.35% de la hipoteca de 30 años, que es el préstamo más común para una casa tomada por los estadounidenses.
La reinversión de los ingresos de los pagos principales y de intereses de prestatarios de préstamos hipotecarios detrás de MBS en su saldo puede hacer mucho, si no más que reducir las tasas para hipotecas más bajas, escribe Mark Saidner, director de inversiones.
«En un ciclo en el que la política de tasas de interés se implementa políticamente y la inflación sigue siendo pegajosa, la Fed puede encontrar que la herramienta más efectiva para el alivio ya se esconde frente a los ojos», escribieron.
Una de las opciones ofrecidas por Seidner y Dhawan es reinvertir el despliegue actual de MBS, que es un promedio de aproximadamente $ 18 mil millones cada mes. Creen que esto puede reducir las tasas hipotecarias en 20 a 30 puntos básicos.
«Esto puede entregar tanta explosión a un dólar como una reducción de 100 pb en la tasa de fondos federales, que es necesario en un plan histórico para lograr tal disminución en las tasas hipotecarias», escribieron.
Otra opción sería reinvertir el rollo actual de MBS y vender entre $ 20 mil millones a $ 30 mil millones en su MBS para reinvertir en los valores actuales. Esto puede conducir a una reducción en las tasas hipotecarias de 40 a 50 pb, escribieron Seidner y Dhawan.
Cada uno de ellos podría ser una opción más efectiva para reducir las tasas hipotecarias de las amplias reducciones de intereses en las reuniones que se aproximan de la Fed, señalaron.
«Si la Fed continúa su enfoque actual, espere que las tasas hipotecarias permanezcan elevadas en 2026, lo que hace que la propiedad de las casas sea lujosa para los ricos», dijeron.
(Matt Tracy Reporting; Edición de Chris Reese)
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